【EC Markets外汇集团】黄仁勋再斥“循环融资”质疑：AI行业需巨额资金 相关风险很低！

　　当地时间周三，英伟达首席执行官黄仁勋再次为该公司在AI融资方面扮演的黄仁角色进行了辩护，并反驳了外界有关英伟达对其他AI公司的勋再I行相关资金支持旨在人为推高营收增速的批评。

　　过去数月，斥质市场上关于英伟达主导的疑A业需AI行业“循环融资”的担忧持续存在。英伟达大手笔入股AI生态企业、巨额EC Markets外汇集团联合华尔街机构搭建数千亿美元规模的资金数据中心融资平台，并为部分项目提供残值担保等种种做法引发广泛诟病。风险

　　简单而言，循环融资英伟达通过股权投资、黄仁信用背书、勋再I行相关商业兜底等方式帮助客户拿到资金，斥质这部分资金又大量回流英伟达以采购其硬件产品。疑A业需

　　市场担忧，巨额这一模式人为推高了英伟达营收，资金需求并非完全来自终端真实业务。一旦下游AI企业盈利不及预期，会发生连锁债务风险。

　　AI行业需巨额资金

　　“我认为他们完全没抓住重点，”黄仁勋在一档节目上表示。而此前不久，EC Markets注册英伟达刚刚发布了全面超预期的季度财报。

　　“这是第一代需要数百亿美元融资的初创公司。大家什么时候听说过，一家初创公司需要数十亿美元才能起步、需要数百亿美元才能实现盈利？这种事从来没有发生过。但这正是AI的特性。建设AI的成本、部署AI的成本，都是极其资本密集型的。”黄仁勋说道。EC Markets外汇

　　ChatGPT等大模型离不开英伟达的芯片，受益于AI浪潮，英伟达手握充沛现金。该公司大举投资了AI生态系统中的多家公司，从OpenAI和Anthropic这样的模型开发商，到向客户出租英伟达算力资源的“新云”服务商。

　　但如今英伟达越来越多地依托自身强劲的资产负债表，为数据中心项目提供财务担保，其中包括为一个正在俄亥俄州建设的大型数据中心园区提供1050亿美元的资金支持，OpenAI将成为该园区的租户。英伟达近期还宣布与华尔街多家顶级金融机构合作，为数据中心项目安排高达5000亿美元的融资。

　　最新一波交易尤其加剧了外界担忧。批评者称，这种支持越来越像“循环融资”，并将其与互联网泡沫时期失败的融资安排相提并论。所谓“循环交易”，是指一家公司向客户提供融资，客户再用其中一部分资金购买该公司的产品，这引发了人们对这些安排是否在人为推高需求和销售额的质疑。

　　对此，黄仁勋在周三的节目中辩称，这些安排反映的是打造前沿AI公司所需的空前规模的资本投入。他表示，英伟达既希望成为这些头部AI公司的股权投资方，也愿意在必要时提供更广泛的支持。

　　“有几家公司，这些前沿AI实验室，属于一代人才能一遇的企业，我们希望成为它们的投资者。我们想支持它们。我们希望成为它们的合作伙伴。我们当然希望它们基于我们的技术构建自己的生态系统，然后与我们一起扩大业务规模。所以，在早期投资它们是一个绝佳的机会。”

　　与此同时，黄仁勋表示，在AI基础设施建设的当前阶段，这些公司尚不具备借贷更多资金以确保算力资源的财务资质。“它们没有投资级信用评级。它们没有足够的履历、资本履历、财务履历，来低成本获取资金。这正是英伟达能发挥作用的地方。”

　　风险很低

　　针对市场担忧，即一旦这些公司中的某一家陷入困境，英伟达或将被迫承担损失，黄仁勋反驳称，公司的计算基础设施可以重新部署给不同的客户和工作负载，从而限制了对任何单一投资的风险敞口。

　　“我们投入的资金将产生巨大的回报，”他补充道，“我认为风险很低。”

　　英伟达周三发布的最新财报印证了黄仁勋对对AI芯片需求的信心。在2027财年第二季度，公司报告营收962亿美元，同比翻了一番有余；数据中心营收增长117%，达到890亿美元。英伟达还预计2028财年将实现约70%的营收增长。

　　财报发布后，英伟达股价在盘后交易中上涨约4%。不过，该股今年迄今仅上涨了12%，反映出投资者对AI交易仍心存顾虑。